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【券商聚焦】中泰海外重申兖煤澳大利亚(03668)“买入”评级 指中期功绩略为失态 但下半年有望改善

发布日期：2025-08-22 05:28    点击次数：120

金吾财讯 | 中泰海外研报指，兖煤澳大利亚(03668)FY25中期功绩略为失态。上半年收入及鼓吹净利润别离下降14.8%及61.2%至26.8亿及1.6亿元(澳元，下同)。销产比例由24H1的99.4%下降至87.8%。

基于季节性能源需求，重叠中国“反内卷”策略，该机构瞻望下半年煤炭价钱环比反弹。字据最新府上，6月底于今，纽卡斯尔能源煤现货市集价上升1.2%。冶金煤发达更为显着，同时半软焦煤及低蒸发喷吹煤市集价别离上升11.5%及25.5%。该机构瞻望公司FY25全年煤炭售价同比降幅收窄，能源煤及冶金煤平均售价别离同比下降7.1%及20.7%至149元/吨及219元/吨。煤炭销售方面，下半年天气成分影响瞻望消弭。该机构瞻望公司FY25全年权利煤炭销量同比上升1.3%至3,820万吨，销产比例达到97.2%。

空洞商量FY25中期功绩及上述成分，该机构别离下调FY25-27鼓吹净利润预测9.3%、8.0%、11.0%。该机构相应将指标价由38.55港元转换至34.70港元，对应22.9%上行空间及8.5倍FY25指标市盈率。重申“买入”评级。

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