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【券商聚焦】第一上海保管海天堂际(01882)买入评级 看好公司在注塑机范围的抓续巩固竞争力

发布日期：2025-08-22 05:19    点击次数：64

　　金吾财讯 | 第一上海发研报指，海天堂际(01882)25H1收入90.2亿元东说念主民币(下同)，同比增长12.5%，毛利率32.8%，同比略增0.5pcts,主要为原材料价钱较低影响，鼓励净利润17.1亿元，同比增长12.6%，事迹高基数下仍有稳重增长，鼓励净利润率19%，保抓稳重。

　　该机构默示，25H1受众人供应链结构调治影响权贵，在国内商场内需结构性放缓以及高基数影响下，公司国内收入52亿元，同比仅抓平。此消彼长，国外售售额38.2亿元，同比大增34.7%，收入占比进一步升迁至42.3%，其中东南亚商场受益于中国企业产能外移和部分原土企业需求驱动，销售额增长接近翻倍，欧洲、北好意思和南好意思也均终局同比增长。该机构仍看好公司在国内商场的韧性霸术，通过绑定要点行业大客户提供定制化决议，比如海尔、小米和零跑等，有望抓续带动各机型和赞助成就等附加订单的增长。同期公司国外扩产已提速，日本、塞尔维亚和印度工场瞻望将鄙人半年不竭开工投产，马来西亚工场也瞻望2026年全面建成投产，瞻望2026年运转公司国外商场收入将有浮现升迁，平衡的众人布局能有用熨平供应链重构趋势下区域发扬分化的影响，

　　该机构看好公司在注塑机范围的抓续巩固竞争力，其国外产能、销售和劳动支撑布局的上气魄外浮现，将抓续受益于制造业的悠扬重构。瞻望公司 2025-27年收入为180/190/204亿元，净利润为34/36/40亿元，保管改日十二个月办法价30港元，对应2025-27年13/12/11倍预测市盈率，保管买入评级。

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