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全球本钱变局，港股因何东升？
来源：财经读数
2025年上半年，港股IPO募资额重回全球第一。这草率仅仅港股新一轮蕃昌的开始，一二级市集如何不息轮回向好，如何招引优质企业、留住国际资金，行为“超等揣度东谈主”的香港将面对新的机遇和挑战
文|成孟琦 康国亮 郭楠 黄慧玲 张欣培
裁剪|陆玲
一年之前，刚刚上任港交所行政总裁的陈翊庭初度面对媒体采访，便收到了如何看待“香港国际金融中心奇迹论”的敏锐发问。她回话：“香港市集的底气依然很足，香港领有法治、东谈主才、基础设施等中枢上风，更有国度行为建壮后援，需要念念办法把流动性从头搞起来。”如今，“奇迹论”已不攻自破。
6月30日，云知声、泰德医药、IFBH三家公司在港交所鸣锣上市，这个场景在6月26日刚刚发生过，圣贝拉、周六福和颖通控股同日上市，而7月9日，还有六家公司辩论同期上市。
港交所的锣声接连不休，募资额重回巅峰。2025年6月，港股IPO（初度公开募股）数目达到15家，成为上半年的岑岭，创下2022年底以来新高；2025年上半年，港股IPO募资金额超过千亿港元，同比飙升近7倍，时隔四年重回全球第一。其中，宁德期间在5月20日登陆港交所，募资353亿港元，成为面前本年全球最大IPO。
从募资情况来看，赴港二次上市的A股龙头公司是这轮港股上市潮的主角。除了宁德期间，2025年上半年，恒瑞医药、海天味业、三花智控分袂募资100亿港元、97亿港元、92亿港元。
这离不开中国政府强有劲的政策维持。2024年4月，国务院发布《对于加强监管提神风险推动本钱市集高质地发展的多少意见》（即新“国九条”）后，证监会紧接着发布五项本钱市集对港联接步调，其中包括维持内地行业龙头企业赴港上市。
在2025年5月7日国新办新闻发布会上，中国证监会主席吴清强调，将不休深化市集通达，安稳擢升香港国际金融中心肠位，稳步鼓动东谈主民币股票交游柜台纳入港股通、维持在港推出跨境投资和风险科罚产物等对港联接各项步调，并创造要求维持优质中概股企业转头内地和香港股市。
瞻望下半年，港股IPO火热仍将不息。港交所主席唐家成6月20日出席港交所成立25周年仪式时表现：“面前还有190家公司排队恭候上市，这一雄壮的待上市企业储备，彰显了港交所市集的招引力。”
IPO火热的同期，港股成为中国钞票重估的主要阵脚，港股恒生指数以20%的半年度涨幅在全球伏击市集结名瓜代三，一二级市集实现良性轮回。
年头，在DeepSeek的带动下，恒生科技指数最大涨幅达40%；而后，虽受特朗普关税政策冲击，但港股快速建立失地，重回全球最初位置。老铺黄金、泡泡玛罕见新破钞公司，果决成为港股的风向标。老铺黄金股价在6月冲上1000港元/股大关，较一年前的刊行价高潮近25倍；泡泡玛特股价也跟着LABUBU的全球大火年内高潮近2倍。
港股一二级市集均衡背后，是南下资金与国外资金的不息流入。
“南向资金确乎是本年港股市集的亮点。港股通资金一经占到香港市集总成交量的两成。不敢说有实足订价权，但语言权和影响力坚信是在增加的。”香港大学管制学院金融学副造就孟茹静告诉《财经》。
“从股指涨幅、日均交游量擢升以及大型IPO格式成功来看，港股复苏在2024年下半年头现脉络，并在2025年不息安稳。天然4月2日好意思国加征关税导致短期回调，但5月以后市集赶紧复原，国际长线资金回流已成趋势。”高盛亚洲（除日本外）股票本钱市集联席操纵王亚军对《财经》暗意。
接棒一年多的陈翊庭长远感受到了全球资金对港股的气派滚动。“2025年头参加冬季达沃斯，与2024年参加夏日达沃斯的氛围彰着不同，尽管地缘政事影响仍然隐讳全球，但与宇宙各地一又友交流，公共都颠倒关注中国机遇与港股市集。”
“特朗普上任后实行营业保护主义，迫使企业‘去风险’，香港因兼具中国属性与国际法则适配性，成为资金‘安全港’。”香港投资推论署署长刘成功对《财经》暗意。
参加7月，三个月关税暂停期行将遣散，短期市集草率仍将面对查验，但长久来看，关税博弈带来概略情趣的同期，也将带来全球本钱的再均衡，这将是港股的恒久机遇。
“好意思元的主导地位会沉着败落，好意思元霸权的败落中蕴含机遇，但需关注其败落速率及生息问题。”香港证监会原主席梁定邦对《财经》暗意，同期他也强调，“香港是一个十分通达的地方，香港市集上最伏击的只消轨制和东谈主两个方面。”
港交所正不息推动轨制更正，招引企业和资金，连续中国和宇宙。“咱们不仅要招引优质上市企业，还要作念好交游轨制，就业好投资者和企业，包括取消恶劣天气暂停交游、退换交游费率等，擢升市集参与者的体验。”陈翊庭暗意，“互联互通的空间还很大，从股票、债券、ETF到行将纳入REITs，异日还有东谈主民币柜台、巨额商品等产物不错接洽。”
“新股活跃及交投显耀上升，都反馈全球对香港金融生态有建壮信心，港交所在促进香港行为‘超等揣度东谈主’和‘超等升值东谈主’方面，正施展环节作用。”香港绝顶行政区行政主座李家超暗意。
重夺全球募资冠军
从“国际金融中心奇迹”，到重夺“全球募资冠军”，中国香港仅用了一年多时刻。
一年之前，全球IPO放缓，港股IPO赓续下滑。数据炫耀，2024年上半年港股共有30家企业完成IPO，募资额下滑至131.78亿港元，被印度、沙罕见新兴市集交游所超越。2023年，港股IPO缩水至463亿港元，仅为2020年峰值的十分之一傍边。恒生指数也一语气三年超两位数下落。
复苏在2024年9月初露脉络。好意思的集团等大型新股上市，带引港股2024年募资同比增长了89%至875亿港元。
2025年上半年，港股IPO不息升温。万得（Wind）数据炫耀，遣散6月30日，港股上半年已完成43宗IPO，同比增长43.3%；累计募资额飙升708.4%至1067.1亿港元，接连超越纽交所、纳斯达克以及印度国度证券交游所，时隔四年重返全球第一。2025年港股IPO的火爆及国际本钱对优质标的的争抢，不错从龙头新股上市中窥豹一斑。
5月20日早上，港交所上市大厅的电子屏幕上，宁德期间的股票代码3750跨越着，股价每次的环节变换，都会引来现场围不雅东谈主群的一阵阵快活。
从开盘涨12%报296港元，到很快突破300港元大关，最终宁德期间的上市首日股价涨幅定格在16.43%，收报306.2港元/股，募资额更是高达353亿港元。
2025年上半年，密集的锣声在港交所此伏彼起，行业龙头接连上市。再行茶饮巨头蜜雪集团上市首日43%的涨幅，到立异药企映恩生物首日116.7%的飙升，再到6月26日与6月30日，逐日均有3家上市公司集体鸣锣，一幅IPO市集的鼎沸图景正在香江之畔热烈铺展。
“抢不到，根蒂抢不到。”IPO市集火爆之下，较火新股的基石及锚定投资被机构疯抢，一家就业欧洲与南好意思眷属的家办香港负责东谈主告诉《财经》，其曾但愿能以扶植企业出海为要求，取得蜜雪冰城和沪上大姨的基石份额，关联词因为基石投资竞争过于强烈而交臂失之，只好在企业上市后从二级市集以高价“扫货”。
大额交游的知道使包括外资与中资在内的全球投行从头开启对香港IPO市集强烈的竞争。据悉，宁德期间港股上市的投行承销费率为0.2%，而市集通例的承销用度为召募资金的1.5%-3.0%不等。
“宁德期间的IPO限制雄壮且承销竞争十分强烈，是以承销用度被压到很低，但具体金额未公开败露。”一位港股保荐东谈主告诉《财经》。
除了“抢”除外，“忙”也成为香港投行最近的环节词之一。
“本年港股IPO业务量远超预期，主动接洽的拟上市企业也在增多，非论是企业如故投行，公共都不肯错失这轮风口，都在加班加点。”上述保荐东谈主暗意。
“行为创投契构，当下推动被投企业赴港上市退出的能源彰着增强。”盈科本钱产业投资事迹部总裁冯志强告诉《财经》，“一级市集面前也在积极推动已投企业收拢这波机遇，绝顶是硬科技、新破钞这类备受资金重视的赛谈。关联词也弗成盲目跟风，更应聚焦企业基本面与恒久发展后劲。”
港股打新收奏效应转头下，散户投资者打新体恤擢升。多只热门港股新股公开市集认购方法以致出现了几千倍逾额认购，3月上市的蜜雪集团更是以1.8万亿港元摘得港股IPO新一代“冻资王”，为此港交所还有意修改了打新融资杠杆法则。
机构投资者争抢港股IPO优质标的步地十分宽绰。宁德期间上市招引了包括科威特投资局等23家豪华基石投资者参与，恒瑞医药上市由新加坡政府投资公司等7家国际著明投资机构护航，海天味业上市则引入了高瓴本钱等8家顶级机构基石投资者。
高瓴本钱参与了上述三家大型A+H股的基石投资。一位接近高瓴本钱的东谈主士对《财经》谈到，“天然高瓴在A股清仓了宁德期间，但港股基石又买了回来，还参与了其他几家港股新股基石，主如果因为港股更有空间，同期本年港股进展也绝顶好，以为是有机会的。”
参与了宁德期间、海天味业上市的中金公司科罚委员会成员王朝阳对《财经》暗意：“咱们近期不雅察到，泰西原土基金司理驱动活跃参与港股IPO格式路演并下单，举例，在宁德期间、海天味业、三花智控等格式中，驱动出现中东主权基金KIA、新加坡主权基金GIC、欧洲长线基金Schroder等外资机构身影，这是欧洲长线基金施罗德初度行为基石投资者参与港股IPO认购，代表着国际恒久资金正在增加对中国优质钞票的建设。”
2025年，港股IPO半年的募资额已超过了港股2022年、2023年、2024年全年，而这草率也仅仅香港IPO市集新一轮蕃昌的开始。《财经》贯注到，多家管帐师行已进一步上调了全年港股IPO集资额预测，这在港股历史中较为荒僻。其中，安永由原预计的1200亿港元上调至1600亿港元；德勤更由1300亿至1500亿港元，上调至2000亿港元。
在2025陆家嘴论坛上，陈翊庭被称为“金融圈最红女神”，她表现，港股IPO排队企业超160家，仅5月就有40多家企业递表。
这份长长的待上市名单中不乏京东工业、紫光股份、赛力斯、奇瑞汽车、石头科技、兆易立异、牧原股份、三一重工、东鹏饮料等龙头明星公司，其中至少超过五家公司募资额将在10亿好意思元以上，这也成为港股本年冠绝全球的底气。
港股IPO蕃昌背后
港股IPO蕃昌景象的背后，是多重成分共同作用的遣散。
“最先是政策维持，旧年4月，中国证监会出台的对港联接五项步调中明确维持内地龙头企业赴港上市；第二是微不雅层面的企业需求，企业需要多元化的融资渠谈；第三是港交所监管环境、上市法则相比机动，包括对合适要求的A股公司赴港上市诞生了快速审批通谈；第四是二级市集进展较为活跃，北水大幅流入。”孟茹静认为。
一年来，中国本钱市集对外通达举措不休，维持港股发展是重中之重。
2024年4月19日，在新“国九条”发布后，中国证监会推出对港联接五项举措，进一步优化沪深港通机制、助力香港安稳擢升国际金融中心肠位，促进两地本钱市集协同发展。其中包括：放宽沪深港通下股票ETF合经验产物范围、将REITs纳入沪深港通、维持东谈主民币股票交游柜台纳入港股通、优化基金互认安排、维持内地行业龙头企业赴香港上市。
2024年11月19日，第三届国际金融魁首投资峰会在香港举办，中共中央政事局委员、国务院副总理何立峰出席并致辞。何立峰强调，把香港国际金融中心建设好、安稳好、发展好，既是香港所需，亦然国度所重。中央将从政策高度赓续完善关系政策体系，不息维持香港深化金融更正并感触金融踏实。
吴清在出席论坛时暗意，将坚贞深化本钱市集双向通达，进一步便利跨境投融资，同期强调，要保持境外融资渠谈运动，进一步擢升境外上市备案后果，积极维持合适要求的境内企业赴境外上市，更好操纵两个市集、两种资源。
应付外部冲击，政策也在不息发力。2025年5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，“一排一局一会”掌门东谈主一同出席，先容“一揽子金融政策维持稳市集稳预期”揣度情况。吴清在会上再次强调，梳理优化境外上市备案机制、历程和关系要素，提高境外上市备案质效，同期建议，创造要求维持优质中概股企业转头内地和香港股市。
5月22日，中国证监会首席风险官、刊行监管司司长严伯进先容，从2023年3月31日起，境外上市新规负责实施，遣散本年4月底，一经完成了242家谈内企业境外上市的备案，这当中有83家为科技企业，主要聚合在信息本事、生物医药、新能源、先进制造等边界。
5月23日，为完善并调解境内企业境外平直上市关系跨境资金科罚，擢升境内企业跨境融资便利化水平，中国东谈主民银行、国度外汇科罚局发布《对于境内企业境外上市资金科罚揣度问题的示知（征求意见稿）》。
企业层面，连年来，A股龙头公司赴港上市大多有一个共同的宗旨：出海，即操纵中国香港本钱市集的特殊地位来拓展全球市集。与此同期，内地IPO不息放缓，再融资收紧，赴好意思上市风险加大，使得中国香港成为企业上市融资的最优选择。
香港特区政府财政司司长陈茂波曾暗意，内地企业正通过香港加快全球政策布局，这种以香港为本钱平台维持国际拓展的趋势，将成为异日企业出海的伏击模式，也体现香港就业国度政策的新定位。
“企业在香港上市故意于招引外资，且在融资方面，港币的换汇相对其他货币更为简单。是以越来越多的龙头企业驱动从A股转向H股。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊暗意。
“香港行为内地企业对接全球本钱的环节环节，赴港上市能助力内地企业建立与国际投资者的调换桥梁，为其国际化业务发展及融资提供高效维持。从国际化平台、估值建立、轨制便利等方面，招引着A股公司选择香港行为境外第二上市市集。”王朝阳对《财经》暗意。
港交所连年来陆续推出多项政策招引新经济公司。2018年4月发布18A章，允许未盈利生物科技公司上市；2023年3月推出18C章，允许未有收入、未有盈利的“专精特新”科技公司上市；2024年8月，港交所进一步优化特专业技公司上市门槛；10月，其与香港证监会共同优化新上市苦求审批历程的时刻表。
2025年5月6日，香港证监会与香港交游所发布搭伙公告，负责推出“科企专线”，以进一步便利特专业技公司及生物科技公司苦求上市，并允许这些公司选择以守密形状提交上市苦求。
为了招待新能源巨头宁德期间赴港上市，港交所全部开绿灯，从负责递表到上市交游，仅用时三个多月，而一般公司的平均时刻为半年以上。
“一般而言，递表港交所前两个月要委任保荐东谈主，而宁德期间仅在递表前一个月才详情保荐东谈主，其承销商、IPO公关等联接也都是在上市前很短时刻内才敲定。”又名港股保荐东谈主告诉《财经》。
在多重成分共同推动下，一批优质科技企业和龙头企业涌向港股，重叠强有劲的政策扭转市集预期，招引全球资金不息流入，带动港股二级市集走强，而市集的活跃进展又强化了企业赴港上市，二者酿成了细致的正向反馈与互动。
“无数全球资金流入为港股市集带来了饱和的流动性，擢升了市集的活跃度，也促使港股市集的投资者结构愈增多元化，推动了港股估值建立，进一步擢升了港股市集的招引力和竞争力。”清华大学金融研究院院长田轩暗意。
投行等中介机构在IPO激越中收成，同期对下半年的港股保持乐不雅。国金证券投行东谈主士对《财经》暗意：“香港是全球本钱建设中国钞票的中枢环节。对于寻求战役中国机遇的国际投资者而言，港股IPO是伏击参与渠谈。在政策进一步落实和市集环境不息改善的配景下，重叠中概股回流、东南亚钞票证券化需求激活（借力SPAC机制）、好意思联储降息预期改善流动性等成分，预计下半年港股IPO激越将不息，并赓续招引无数中资企业赴港上市。”
港股IPO的不息向好，仍将不息依赖一二级市集的均衡发展。孟磊将股票市集生态类比一个蓄池塘，二级市集往投资蓄池塘注水，一级市集IPO把钱放到企业，维持实体经济发展，生态均衡需要有东谈主注水，也需要灌溉到实体经济。
谁在港股买买买？
港股IPO的火爆，离不开二级市集的强势反弹，2024年下半年以来，全球资金不息涌向港股的蓄池塘。
在中央一系列超预期政策的维持下，2024年9月下旬，港股与A股一同出现史诗性反弹。短短半个月，恒生指数涨幅超30%，恒生科技指数涨幅超50%。港交所的成交量一语气三次刷新记载：新高记载在2021年3600亿港元的基础上翻一番，达到6200多亿港元。
彼时，陈翊庭在欧洲路演，原来意思索然的投资者们被港股的一霎暴涨杀得措手不足，一时刻纷繁向她辩论：“还有空吗？能弗成告诉我面前中国市集发生了什么？”
“以前作念格式，一个IPO中能有三五个国际长线资金一经许多了。面前国际资金参与数目越来越多，最近作念的一个格式国际资金快达到50个。”一位投行东谈主士告诉《财经》。
从被簸弄“国际金融中心奇迹”到从头领跑全球，港股建壮的复苏动能是如何开启的？
大成基金国际业务部总监柏杨将影响港股市集进展的成分总结为一个纯粹的公式：港股进展=中国经济基本面+外资流动性+风险偏好。
“从中国经济基本面来看，2024年以来中国政策对发展经济和本钱市集定调积极，中国经济企稳复苏渐渐被市集订价为共鸣。”柏杨摄取《财经》采访暗意，“在2024年9月好意思联储开启降息周期、全球流动性缩短的配景下，港股性价比愈加突显。特朗普当选好意思国总统后，大国博弈进一步加重，咱们不雅察到全球范围内好意思元钞票过度超配的景况有所减弱，同期新兴市集结国外资金从印度等国向中国市集回流。”
权衡市集复苏的辩论中，除了股指回升、交游量增长、融资额攀升，大型格式的成败亦是环节参照。
本年以来，港股市集的大型格式均进展优异。以再融资边界为例，比亚迪与小米的关系格式限制令全球笼统——前者融资55亿好意思元，后者达56亿好意思元。其中，小米56亿好意思元的融资额刷新了其港股再融资限制记载，突显市集的活跃态势。
优质格式的密集推出招引了稠密资金纠合港股，宁德期间等于一个典型。尽管好意思国政府相同以“敏锐”为由设限，令不少基金堕入“既费心风险，又不肯错失投资机会”的纠结，但最终它们如故波折通过迪拜等渠谈完成了投资。
“投资者是很真诚的。只消格式好，资金一定会念念办法、找旅途。”陈翊庭总结谈。
二级市集的正向反馈也给上市公司选择港股注入建壮能源。宁德期间港股上市订价与A股皆平，突破了市集对于港股订价至少要比A股动辄低廉20%的不雅念，上市之后，宁德期间港股进展彰着愈加强势，遣散6月30日，宁德期间港股比A股溢价19.38%，港股不再“低价”。
哪些资金正在押注港股？
曩昔三年里，南向资金不息流入港股并有加快之势。Wind数据炫耀，2025年上半年累计净流入7311.93亿港元，已超过2024年全年净流入的90%。境内公募基金建设港股仓位逐季上升，要点加仓场合包括互联网、银行、能源板块，以及新破钞、半导体和立异药等高成长赛谈的优质个股。
柏杨认为，南向资金已成为港股市集最具详情趣的“恒久买家”，在国外资金波动性上升的配景下，为港股提供了踏实且不息的流动性因循。
睿远基金国际业务部负责东谈主张佳璐不雅察到，港股基于其优良不息的股息文化，招引南下长线险资，优秀的短期功绩则招引了一些国际短线资金。但对国际长线资金来说，由于面前宏不雅环境还不够豁达，它们正在恭候更明确的回暖信号。“全球钞票中，参与港股建设的主如果更短线的对冲基金和被迫指数基金，长线基金对港股尚未大限制进行建设。”
另一位外资投行东谈主士则认为，本年增量交游资金中，南向资金只占了30%。“剩下的70%如故外面来的，这也和香港市集的国际金融中心肠位相吻合。”
国外资金回流的过程中，王亚军不雅察到，经历了上一轮熊市，回流的国际长线资金也变得愈加求实。“公共相比心爱的企业有三个性格：一是能收成；二是收成旅途相比明晰；三是收成的风险相比小。”
资金偏好悄然转向的配景下，增速凸起的行业成为资金聚焦的中枢边界。
“一是具有全球竞争力的精益制造企业，二是有建立品牌才气的破钞企业，三是有立异才气的医疗保健边界企业。”张佳璐分析。
“港股市集新破钞公司的静态估值稍贵，但市集对其国外推广、市集浸透率擢升逻辑的认同反馈在订价中，贵可能也有贵的风趣风趣。”柏杨认为，新破钞企业是否存在估值泡沫取决于异日的高增长预期能否不息达成，一些主见性强、模式尚未老到的公司确乎存在高估值风险，需感性看待短期热度，幸免盲目追高。部分优质企业已酿成明晰的品牌定位、高效的运营才气和踏实的用户基础，展现出较强的盈利弹性和增长出路，仍存在一定的建设价值。
立异药板块本年也以强势进展受到本钱市集多方关注。
“曩昔几年许多立异药公司不错说是在卧薪尝胆，今天这个行业一经发生了量变和质变，许多数字是让咱们很自高的。”南边基金国际业务部基金司理熊潇雅告诉《财经》，现时中国企业在研立异药数目一经超越好意思国成为全球首位，越来越多的药企渐渐转向立异性更强的泉源立异。不外，落实到投资端，依然需要严慎。“从靶点选择，到分子结构计算和生成，成药到临床，每个方法都有失败的风险。”
从科技、互联网到新破钞、立异药，港股市集的热门勤快还在不息。如何保持港股的活跃势头，成为陈翊庭和港交所下一步伏击任务。
港股如何长牛
受到全球资金关注的中国钞票重估进度，是否会从“复苏”走到“长牛”？谜底草率就在一年前港股依然“冷清”时陈翊庭对于“奇迹论”的回话中。
“其实香港市集底气如故很足的，咱们的法律轨制、透明度，这些都很强。只不外要念念办法怎么把流动性从头搞起来。”她那时回答。
如今，除了不息流入的南向资金，市集仍然期待外资不息流入。
瑞银数据炫耀，本年一季度国际投资者将其中国低配幅度从-1.9%减轻至-1.5%。对于全球前40家最大的投资者，中国股票持仓增加15个基点至1.05%，为2023年三季度以来的最高水平。但比起历史平均水平，外资回活水平仍有较大擢升起间。
6月18日的2025陆家嘴论坛上，港股的火热令陈翊庭成为全场焦点，她暗意，本年将与内地交游所协同发力，积极招引番邦投资基金，无论港股、A股，通过何种投资渠谈，都将成为吸纳外资的伏击旅途，面前是外资投资中国钞票的好时机。
“咱们看到，国际资金在沉着回流。”陈翊庭近日暗意，“我开打趣说，要写封感谢信给特朗普。这一次机会真实贫乏，弗成错过。咱们在研究怎么让资金留住来，要把IPO的储备、二级市集都作念好。但愿此次资金留得久少许，不仅仅炒一波就走。”
行为背靠中国的国际金融中心，中国香港将辞宇宙场面的变化中迎来新的机遇。
“在全球本钱再均衡的过程中，中国和香港市集都是受益者。”王亚军分析谈。此外，市集还有另一种不雅点认为，好意思元高估是资金流出好意思国的伏击原因。
“好意思元霸权的败落中蕴含机遇，但需关注其败落速率及生息问题。”梁定邦对《财经》暗意，“由好意思国主导的金融花样不会一霎篡改，而是逐渐败落的过程。现时好意思国脱离国际营业法则，其金融市集与营业的关联性将受影响。好意思元的主导地位会沉着败落，过程中会带来不少机遇。香港的揣度汇率短期不会篡改，但恒久会沉着篡改。”
此外，在2023年头中国香港取消疫情管控、欧洲受地缘冲突影响、好意思国政策概略情趣增加、特朗普上台后实行营业保护主义等成分的影响下，近两年中国香港成为全球资金“安全港”，正在招引全球眷属办公室落地。
“一方面，依托香港传统金融市集上风和严谨的反洗钱政策，香港家办的平均钞票科罚限制超过5000万好意思元；另一方面，家办投资者在寻找科创关系的投资机会，香港的科创投资生态更活跃，在对接独角兽上市方面相较新加坡及瑞士都更具有上风。”刘成功暗意。
香港如何留住资金？草率能从港交所不息更正中找到谜底。
6月20日，港交所举办成立25周年仪式。回想港交所25年发展历程，李家超以“卓绝”来描画。
曩昔25年，依托互联互通的不休扩容与更多优质中国企业的成长及上市，港交所从一家腹地交游所发展成具有立异、活力与韧性的国际本钱市集，为全球本钱提供了投资机遇。
据港交所数据，自2000年起，香港上市公司数目从790家激增至2600家；证券市集日均成交额从130亿港元升至超2400亿港元，增长17倍多；生息品市集日均成交量从3.75万张合约跃升至176万张合约；港股市集总市值从2022年3月的3.92万亿港元增至2025年5月的40.93万亿港元，增幅超9倍，总分成也从2000年的907亿港元增长到2024年的1.35万亿港元，增幅超10倍。
十年之前，互联互通机制的建立开启了港股上一轮蕃昌。十年来，互联互通不休拓展产物的广度和深度：2017年7月债券通“北向通”负责启动；2021年9月债券通迎来了“南向通”；2022年，ETF纳入沪深港通；2023年互换通推出。面前，两地监管机构正辩论将港股东谈主民币柜台、房地产投资相信基金（REITs）等更多产物纳入沪深港通。
不外，梁定邦认为，面前香港的投资生态和科创氛围还不够。“香港本钱市集面前上市的如故房地产、基建这些传统行业居多，新破钞、科技类的企业天然在增加，但举座生态还不够老到。”
对于港交所面对的机遇与挑战，陈翊庭强调，港交所的根蒂宗旨是就业好实体经济，确保提供有劲的融资平台，因循企业更好发展。现时国际本钱对中国钞票的重估，为港交所带来新机会。番邦投资者对中国科技立异型企业和新破钞企业酷爱浓厚，港交所应趁势积极招引国际本钱，擢升市集活跃度与融资才气。
2025年7月3日，中国舟师山东舰航母编队抵达香港。山东舰官兵在遨游船面上排队排出“国安家好”字样。图/新华
瞻望异日，陈翊庭暗意，港交所将赓续努力连续本钱与机遇，为优质企业提供因循。在招引国际本钱方面，下半年团队将加强国外推论，向全球展示中国市集的招引力；在市集建设方面，不息完善“东谈主、货、场”生态体系，优化产物范围和交游平台功能，擢升举座竞争力。异日仍将以服求实体经济、维持融资需求为中枢，不息推动互联互通和可不息发展，并在连续中国与宇宙、促进东谈主民币国际化中施展更大作用。
7月1日是香港转头挂牵日，港交所休市，其鲜艳性的铜锣初度走出香港金融大礼堂开启巡礼。在本日的庆祝酒会上，李家超暗意，愿意作念笨重的更正者，也弗成作念鼎沸的停滞者，香港要作念好“内联外通”，辞宇宙舞台上找准定位，把合手好国度机遇和宇宙机遇，开垦新商机和新市集。
（《财经》实习生黄俊兰对此文亦有孝顺）
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