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【国信银行】杭州银行2025H1点评：营收增速提高，钞票质地稳中向好
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（起首：踱步红岭中路）
分析师：田维韦 S0980520030002
分析师：王剑 S0980518070002
阐发注解发布日历：2025.08.28
营收增速环比提高，归母净利润保管高增
公司此前已袒露事迹快报，2025年上半年完结营收200.93亿元，归母净利润116.62亿元，同比区分增长3.9%和16.7%；其中，二季度单季营收和归母净利润同比区分增长5.6%和16.0%。
对公贷款连续高增，净息差同比收窄7bps
2025年上半年净利息收入同比增长9.4%，主要受益于界限膨大。期末钞票总数2.24万亿元，贷款总数10.09万亿元，入款总数13.38万亿元，较岁首区分增长5.8%、7.7%和5.2%。主要来自于对公贷款较岁首增长12.4%，零卖贷款较岁首下落了2.1%，其中，按揭贷款增长4.1%，个东说念主策画性贷款及滥用类贷款区分下落了4.5%和7.1%。
公司袒露的上半年净息差1.35%，同比收窄7bps，较2024年下落6bps。钞票端收益率降幅较大，上半年贷款收益率3.77%，同比下落58bps，主要受受LPR下落、存量贷款到期重订价以及政府债务置换等要素冲击；欠债端，受益于入款挂牌利率调降，上半年入款利率同比下落28bps至1.80%。
其他非息收入连续下落态势牵累营收，但降幅收窄
上半年非息收入同比收窄5.0%，占营收比重为34.9%。其中，手续费净收入同比增长10.8%，其他非息收入同比下落11.3%，主如若由于往复性金融钞票公允价值变动赔本，不外二季度单季其他非息收入降幅已收窄至5.2%。
钞票质地优质，拨备粉饰率下落但一经处在同行前哨
期末不良率0.76%，较3月执平。其中，对公不良率0.65%，较岁首下落10bps；个东说念主贷款不良率1.02%，较岁首提高25bps，零卖信贷钞票质地一经承压。公司加大科罚力度，上半年公司核销科罚25.3亿元，同比提高了42.9%，加回核销科罚后的不良贷款生成率0.66%，同比提高4bps，一经在低位。期末蔼然率0.51%，较3月末下落了3bps，过期率0.61%，较3月末下落8bps，不良前瞻计较均处在低位且稳中向好。
拨备计提上，上半年钞票减值损失同比下落43.9%，其中，贷款信用减值损左计提同比下落27.6%，非信贷钞票拨备收复16.3亿元。期末拨备粉饰率521%，较3月末下落9个百分点，一经处在同行前哨。
投资提倡：（略）
风险指示：宏不雅经济复苏不足预期会牵累公司净息差和钞票质地。
咱们发布了《国信证券-财报点评：杭州银行（600926.SH）2025年半年报点评-营收增速提高，钞票质地稳中向好-20250828》，迎接阅读！
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