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【信达能源】煤炭周报：上半年盈利承压印证底部，煤价核心有望稳步回升

发布日期：2025-08-26 05:30 点击次数：128

能源煤价钱方面：本周秦港价钱周环比增多，产地大同价钱周环比下降。港口能源煤：限度8月23日，秦皇岛港能源煤(Q5500)山西产市集价702元/吨，周环比高涨7元/吨。产地能源煤：限度8月22日，陕西榆林能源块煤（Q6000）坑口价630元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）535元/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）575元/吨，周环比下落9元/吨。国际能源煤离岸价：限度8月23日，纽卡斯尔NEWC5500大卡能源煤FOB现货价钱71.0好意思元/吨，周环比高涨1.0好意思元/吨；ARA6000大卡能源煤现货价100.7好意思元/吨，周环比高涨6.2好意思元/吨;理查兹港能源煤FOB现货价70.1好意思元/吨，周环比持平。

真金不怕火焦煤价钱方面：本周京唐港价钱周环比持平，产地临汾价钱周环比持平。港口真金不怕火焦煤：限度8月22日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1630元/吨，周环比持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1752元/吨，周环比持平。产地真金不怕火焦煤：限度8月22日，临汾肥精煤车板价(含税)1480.0元/吨，周环比持平；兖州气精煤车板价985.0元/吨，周环比高涨25.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1300.0元/吨，周环比持平。国际真金不怕火焦煤：限度8月22日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价203.0好意思元/吨，周环比下落3.4好意思元/吨。

能源煤矿井产能应用率周环比下降，真金不怕火焦煤矿井产能应用率周环比增多。限度8月22日，样本能源煤矿井产能应用率为91.9%，周环比下降2.0个百分点；样本真金不怕火焦煤矿井开工率为85.21%，周环比增多1.5个百分点。

沿海八省日耗周环比增多，内陆十七省日耗周环比增多。沿海八省：限度8月21日，沿海八省煤炭库存较上周下降71.30万吨，周环比下降2.06%；日耗较上周上升16.30万吨/日，周环比增多6.86%；可用天数较上周下降1.20天。内陆十七省：限度8月21日，内陆十七省煤炭库存较上周上升25.50万吨，周环比增多0.30%；日耗较上周上升31.20万吨/日，周环比增多8.72%；可用天数较上周下降1.80天。

化工耗煤周环比增多，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：限度8月22日，化工周度耗煤较上周上升6.83万吨/日，周环比增多1.00%。高炉开工率：限度8月22日，天下高炉开工率83.4%，周环比下降0.23百分点。水泥开工率：限度8月22日，水泥熟料产能应用率为44.5%，周环比下落7.3百分点。

咱们以为，刻下正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低建立煤炭板块正其时。本周基本面变化：供给方面，本周样本能源煤矿井产能应用率为91.9%(-2个百分点),样本真金不怕火焦煤矿井产能应用率为85.21%(+1.48个百分点)。需求方面，内陆17省日耗周环比上升31.20万吨/日(+8.72%)，沿海8省日耗周环比上升16.30万吨/日(+6.86%)。非电需求方面，化工耗煤周环比上升6.83万吨/日(+1%)；钢铁高炉开工率为83.36%(-0.23个百分点)；水泥熟料产能应用率为44.48%(-7.26个百分点)。价钱方面，本周秦港Q5500煤价收报702元/吨(+7元/吨)；京唐港主焦煤价钱收报1630元/吨(持平)。值得珍藏的是，本周起上市公司参预中期功绩连合发布阶段。受上半年煤炭价钱全体下行影响，煤炭企业渊博靠近盈利压力，部分企业以致出现牺牲。如，恒源煤电上半年净利润牺牲1.29亿元，安源煤业净牺牲2.9亿元。国际市集相通承压，必和必拓集团示意，在澳大利亚昆士兰州实行极点特准权使用费轨制的配景下，若煤价持续低迷，可能暂停该地区部分煤矿坐褥。上市公司所领有的煤矿产能常常属于国内钞票质料较好的部分，即便如斯，在上半年的价钱环境下仍有部分上市煤企堕入牺牲，进一步印证了国内煤炭行业全体靠近的盈利逆境。行业牺牲现象也推动政策层面交流供给端缩小。咱们以为，在保险煤炭供应才智总体结识的预期下，煤炭价钱不息回落至上半年低位的可能性较低，价钱核心有望渐渐回升至“合理区间”——即八成隐敝大部分企业成本、仅使少数低效产能处于牺牲状态的水平。煤炭建立核心不雅点：当下，咱们信达能源团队一直提议的煤炭产能艰辛的底层投资逻辑未变（短期供需基本均衡，中永远仍存缺口）、煤价底部树立并核心站上新平台的趋势未变、优质煤企高盈利&高现款流&高ROE&高分成的核心钞票属性未变（ROE为10-15%，股息率＞5%，新增中期分成）、以及煤炭钞票相对低估且估值全体性仍有望进步的判断未变（一级矿权市集高溢价，大批公司PB约1倍），且公募基金煤炭持仓处于低配状态。基于此，煤炭板块建立策略弗成残暴红利特点，又要把捏顺周期弹性。即，煤炭板块向下回调有高股息角落相沿，进取弹性有后续煤价高涨预期催化，重复随同煤价底部说明有望带来估值重塑且具有较大进步空间，煤炭钞票照旧具有性价比、高胜率和高赔率钞票。刻下，煤炭板块迎来较大回调，再次出现较高性价比的底部契机，反不雅煤炭企业不停实行增持、回购彰显发展信心。咱们不息坚定看多煤炭，再度领导逢低建立。总体上，能源大通胀配景下，咱们以为改日3-5年煤炭供需偏紧的步地仍未改革，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现款、高分成、高股息的属性，重复煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已突显出较高的投资价值，再度建议重心关心现阶段煤炭的建立机遇。

投资建议：勾搭咱们对能源产能周期的研判，煤炭供给瓶颈敛迹有望持续至“十五五”，仍需新打算建造一批优质产能以保险我国中永远能源煤炭需求。在煤炭布局加快西移、资源费与吨煤投资大幅进步配景下，国内经济拓荒刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望相沿煤价核心保持高位。刻下，煤炭板块仍属高功绩、高现款、高分成钞票，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征，重复宏不雅经济底部向好，央企市值处罚新规落地，煤炭央国企钞票注入责任刚毅开启，以及一二级市集估值倒挂，更加突显优质煤炭公司盈利与成长的高细目性。煤炭板块向下逶迤有高股息安全角落相沿，进取弹性有后续煤价高涨预期催化，咱们不息全面看多“或跃在渊”的煤炭板块。从上至下重心关心：一是运筹帷幄结识、功绩隆重的中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源；二是前期超跌、弹性较大的兖矿能源、电投能源、广汇能源、晋控煤业、山煤国际、甘肃能化等；三是大家资源荒芜稀缺的优质冶金煤公司淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤、盘江股份等；同期建议关心华阳股份、兖煤澳大利亚、寰宇科技、兰花科创、上海能源、天玛智控等。

风险身分：重心公司发生煤矿安全坐褥事故；卑鄙用能用电部门不息较大范畴限产；宏不雅经济超预期下滑。

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一、本周核心不雅点及重心关心

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本周核心不雅点

勾搭咱们对能源产能周期的研判，煤炭供给瓶颈敛迹有望持续至“十五五”，仍需新打算建造一批优质产能以保险我国中永远能源煤炭需求。在煤炭布局加快西移、资源费与吨煤投资大幅进步配景下，国内经济拓荒刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望相沿煤价核心保持高位。刻下，煤炭板块仍属高功绩、高现款、高分成钞票，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征，重复宏不雅经济底部向好，央企市值处罚新规落地，煤炭央国企钞票注入责任刚毅开启，以及一二级市集估值倒挂，更加突显优质煤炭公司盈利与成长的高细目性。煤炭板块向下逶迤有高股息安全角落相沿，进取弹性有后续煤价高涨预期催化，咱们不息全面看多“或跃在渊”的煤炭板块。从上至下重心关心：一是运筹帷幄结识、功绩隆重的中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源；二是前期超跌、弹性较大的兖矿能源、电投能源、广汇能源、晋控煤业、山煤国际、甘肃能化等；三是大家资源荒芜稀缺的优质冶金煤公司淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤、盘江股份等；同期建议关心华阳股份、兖煤澳大利亚、寰宇科技、兰花科创、上海能源、天玛智控等。

近期重心关心

1. 7月新疆原煤产量同环比双降。7月新疆原煤产量为3685.2万吨，同比大幅下降13.8%，环比更是骤降31.66%（较2025年6月的5392.3万吨减少1707.1万吨）。这一产量创下2025年1-7月单月最低纪录，与6月峰值5392.3万吨变成较着对比。值得珍藏的是，7月的同比负增长（-13.8%）斥逐了2025年上半年持续正增长的态势（1-6月平均增速14.2%，其中6月同比+21.9%），反应出新疆原煤产量在7月出现权贵缩小。新疆原煤产量权贵下降，原因或在于煤矿主动逶迤销售策略。在刻下“反内卷”氛围之下，“减量保价”渐渐成为行业共鸣，重复超产核查等制约身分，煤矿坐褥步履渊博趋于审慎。此外，卑鄙采购积极性进步有限，需求端详沿不及，也在一定进度上会压制了煤矿的坐褥意愿，以上身分共同限制了产能的灵验开释。（贵寓开头：https://mp.weixin.qq.com/s/tgRzudqinf6-2mHqSv8A4w）

2. 2025年1-7月蒙古国煤炭产量同比下降11.4%。据蒙古国国度统计办公室(National Statistical Office of Mongolia)发布的统计数据深刻，2025年1-7月，蒙古国煤炭产量累计为5129.2万吨，比上年同期的5787.6万吨减少658.4万吨，同比下降11.4%。其中，硬煤（Hard coal）产量为4426.1万吨，同比下降11.8%；褐煤（Brown coal）产量为703.1万吨，同比下降8.4%。7月份，蒙古国煤炭产量为767.8万吨，同比下降3.9%，但环比增长19.0%。其中，硬煤产量706.9万吨，同比下降1.7%，环比增长29.7%；褐煤产量60.9万吨，同比减少24.0%，环比下降39.3%。（贵寓开头：https://mp.weixin.qq.com/s/2X5d6y995VJANecl60LgRw）

3. 7月份印尼能源煤出口环比增长22%，但同比下降4%。据BigMint 8月6日发布的信息，2025年7月，印度尼西亚能源煤出口复苏强盛，当月出口量达到3043万吨，环比6月的2493万吨增长22%，但与昨年同期比较，则下降了4%。（贵寓开头：https://mp.weixin.qq.com/s/RQCyFAz29FgU_sw2CNCoCg）

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二、煤炭板块及个股阐述

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⚫ 本周煤炭板块高涨1.23%，阐述劣于大盘；本周沪深300高涨4.18%到4378.00；涨跌幅前三的行业区别是通讯(10.47%)、电子(9.00%)、计算机(7.80%)。

⚫ 本周能源煤板块高涨1.65%，真金不怕火焦煤板块高涨0.24%，焦炭板块高涨1.81%。

⚫ 本周煤炭选择板块中涨跌幅前三的区别为安源煤业(17.26%)、中国神华(2.50%)、陕西煤业(1.95%)。

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三、煤炭价钱追踪

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1. 煤炭价钱指数

⚫ 限度8月22日，CCTD秦皇岛能源煤(Q5500)概述交游价674.0元/吨，周环比高涨2.0元/吨。限度8月20日，环渤海能源煤(Q5500)概述平均价钱指数为671.0元/吨，周环比高涨1.0元/吨。限度8月，CCTD秦皇岛能源煤(Q5500)年度长协价668.0元/吨，月环比高涨2.0元/吨。

2、能源煤价钱

⚫ 港口能源煤：限度8月23日，秦皇岛港能源煤(Q5500)山西产市集价702元/吨，周环比高涨7元/吨。

⚫ 产地能源煤：限度8月22日，陕西榆林能源块煤（Q6000）坑口价630元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）535元/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）575元/吨，周环比下落9元/吨。

⚫ 国际能源煤离岸价：限度8月23日，纽卡斯尔NEWC5500大卡能源煤FOB现货价钱71.0好意思元/吨，周环比高涨1.0好意思元/吨；ARA6000大卡能源煤现货价100.7好意思元/吨，周环比高涨6.2好意思元/吨;理查兹港能源煤FOB现货价70.1好意思元/吨，周环比持平。

⚫ 国际能源煤到岸价：限度8月22日，广州港印尼煤(Q5500)库提价726.8元/吨，周环比高涨2.9元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价767.3元/吨，周环比高涨2.4元/吨。

3、真金不怕火焦煤价钱

⚫ 港口真金不怕火焦煤：限度8月22日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1630元/吨，周环比持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1752元/吨，周环比持平。

⚫ 产地真金不怕火焦煤：限度8月22日，临汾肥精煤车板价(含税)1480.0元/吨，周环比持平；兖州气精煤车板价985.0元/吨，周环比高涨25.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1300.0元/吨，周环比持平。

⚫ 国际真金不怕火焦煤：限度8月22日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价203.0好意思元/吨，周环比下落3.4好意思元/吨。

4、无烟煤及喷吹煤价钱

⚫ 限度8月22日，焦作无烟煤车板价940.0元/吨，周环比持平。

⚫ 限度8月15日，长治潞城喷吹煤(Q6700-7000)车板价(含税)价钱977.0元/吨，周环比下落45.0元/吨；阳泉喷吹煤车板价(含税)(Q7000-7200)966.7元/吨，周环比下落46.0元/吨。

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四、煤炭供需追踪

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1、煤矿产能应用率

⚫ 限度8月22日，样本能源煤矿井产能应用率为91.9%，周环比下降2.0个百分点。

⚫ 限度8月22日，样本真金不怕火焦煤矿井开工率为85.21%，周环比增多1.5个百分点。

2、进口煤价差

⚫ 限度8月22日，5000大卡能源煤国表里价差-24.3元/吨，周环比持平；4000大卡能源煤国表里价差-38.3元/吨，周环比高涨2.0元/吨。

3、煤电日耗及库存情况

⚫ 内陆17省：限度8月21日，内陆十七省煤炭库存较上周上升25.50万吨，周环比增多0.30%；日耗较上周上升31.20万吨/日，周环比增多8.72%；可用天数较上周下降1.80天。

⚫ 沿海8省：限度8月21日，沿海八省煤炭库存较上周下降71.30万吨，周环比下降2.06%；日耗较上周上升16.30万吨/日，周环比增多6.86%；可用天数较上周下降1.20天。

4、卑鄙冶金煤价钱及需求

⚫ 限度8月22日，Myspic概述钢价指数124.8点，周环比下落1.44点。

⚫ 限度8月22日，唐山产一级冶金焦价钱1825.0元/吨，周环比高涨55.0元/吨。

⚫ 高炉开工率：限度8月22日，天下高炉开工率83.4%，周环比下降0.23百分点。

⚫ 吨焦利润：限度8月22日，零丁焦化企业吨焦平均利润为23元/吨，周环比增多3.0元/吨。

⚫ 高炉吨钢利润：限度8月22日，螺纹钢高炉吨钢利润为67元/吨，周环比下降54.0元/吨。

⚫ 铁废价差：限度8月21日，铁水废钢价差为-158.8元/吨，周环比下降3.8元/吨。

⚫ 高炉废钢消费比：限度8月22日，纯高炉企业废钢消费比为13.7%，周环比增多0.2个百分点。

5、卑鄙化工和建材需求

⚫ 限度8月22日，湖北地区尿素(小颗粒)市集价(平均价)1760.0元/吨，周环比高涨10.0元/吨；广东地区尿素(小颗粒)市集价(平均价)1890.0元/吨，周环比高涨12.0元/吨；东北地区尿素(小颗粒)市集价(平均价)1760.0元/吨，周环比下落2.0元/吨。

⚫ 限度8月22日，天下甲醇价钱指数较上周同期下落34点至2286点。

⚫ 限度8月22日，天下乙二醇价钱指数较上周同期高涨47点至4509点。

⚫ 限度8月22日，天下醋酸价钱指数较上周同期高涨4点至2257点。

⚫ 限度8月22日，天下合成氨价钱指数较上周同期下落81点至2121点。

⚫ 限度8月22日，天下水泥价钱指数较上周同期高涨1.76点至105.2点。

⚫水泥开工率：限度8月22日，水泥熟料产能应用率为44.5%，周环比下落7.3百分点。

⚫浮法玻璃开工率：限度8月22日，浮法玻璃开工率为75.3%，周环比持平。

⚫化工周度耗煤：限度8月22日，化工周度耗煤较上周上升6.83万吨/日，周环比增多1.00%。

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五、煤炭库存情况

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1、能源煤库存

⚫ 秦港库存：限度8月22日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期增多18.0万吨至585.0万吨。

⚫ 55港能源煤库存：限度8月15日，55个港口能源煤库存较上周同期下降165.6万吨至6499.2万吨。

⚫ 产地库存：限度8月22日，462家样本矿山能源煤库存340.5万吨，周环比高涨5.6万吨。

2、真金不怕火焦煤库存

⚫ 产地库存：限度8月22日，坐褥地真金不怕火焦煤库存较上周增多18.0万吨至275.6万吨，周环比增多6.97%。

⚫ 港口库存：限度8月22日，六大港口真金不怕火焦煤库存较上周增多6.0万吨至261.5万吨，周环比增多2.35%。

⚫ 焦企库存：限度8月22日，国内零丁焦化厂(230家)真金不怕火焦煤总库存较上周下降5.5万吨至823.9万吨，周环比下降0.66%。

⚫ 钢厂库存：限度8月22日，国内样本钢厂(247家)真金不怕火焦煤总库存较上周增多6.5万吨至812.3万吨，周环比增多0.81%。

3、焦炭库存

⚫ 焦企库存：限度8月22日，焦化厂系数焦炭库存较上周增多0.2万吨至39.5万吨，周环比增多0.41%。

⚫ 港口库存：限度8月22日，四港口系数焦炭库存较上周下降0.5万吨至214.6万吨，周环比下降0.23%。

⚫ 钢厂库存：限度8月22日，国内样本钢厂（247家）系数焦炭库存较上周下落0.21万吨至609.59万吨。

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六、煤炭输送情况

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1、国际和国内煤炭输送情况

⚫限度8月22日，波罗的海干散货指数(BDI)为1944.0点，周环比下落100.0点。

⚫限度8月21日周四，本周大秦线煤炭周过活均发运量115.1万吨，上周周过活均发运量108.0万吨，周环比高涨7.06万吨。

2、环渤海四大港口货船比情况

⚫ 限度8月22日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1353.4万吨（周环比增多1.90万吨），锚地船舶数为72艘（周环比持平），货船比（库存与船舶比）为18.8，周环比下降0.30。

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七、天气情况

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⚫ 限度8月22日，三峡出库流量为11400立方米/秒，周环比下降7.32%。

⚫ 改日10天（8月23-9月1日），西北地区东部、华北、东北地区东部、黄淮、华南南部、西南地区大部及西藏南部等地累计降水量有40～80毫米，其中辽宁东部、吉林东南部、广东沿海、广西沿海、云南西部和南部、西藏东南部、四川盆地西部等地的部分地区累计降水量有100～130毫米，局地进取200毫米；上述大部地区降雨量较长年同期偏多5～8成，局部偏多1倍以上。

⚫ 高影响天气与关心：改日10天，西北地区东部、华北、东北地区东部等地多阵雨或雷阵雨，累计降水量有40～80毫米，其中辽宁东部和吉林东南部的部分地区累计降水量有100～130毫米，局地进取150毫米；较长年同期偏多5～8成，局部偏多1倍以上。主要降雨时段在23-25日和26-28日。

⚫ 永远天气瞻望：改日11-14天（9月2-5日），江淮东部、江南东部和南部、华南、西南地区及西藏东南部等地累计降水量有30～50毫米，局地进取70毫米；上述地区降水量较长年同期偏多3~7成，局地偏多1倍傍边。

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八、上市公司估值表及重心公告

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1、上市公司估值表

2、上市公司重心公告

中国神华：中国神华对于国能万州电厂二期扩建姿色获取核准的公告。近日，中国神华能源股份有限公司所属神华神东电力有限包袱公司领有的全资子公司国能重庆万州电力有限包袱公司二期2×100万千瓦扩建姿色获取重庆市发展和转换委员会核准。本姿色总投资为66.55亿元。其中，成本金19.97亿元、占比30%，银行贷款46.58亿元、占比70%。

恒源煤电：恒源煤电对于关停公司部分火电机组及刊出联系子公司的公告。连年来，因国度产业及环保政策变化，能耗及环保打算趋严，公司下属三个子公司安徽恒力电业有限包袱公司（以下简称“恒力电业”）、淮北新源热电有限公司、宿州创元发电有限包袱公司下的低热值煤火电机组，虽经屡次环保、节能技能更正，能耗及环保打算仍无法达到联系规矩圭臬条款。探究不息投资更正的不经济及骨子运筹帷幄和盈利才智不及等不利身分，公司拟关停上述三个子公司下的低热值煤火电机组，同期将恒力电业、新源热电两公司拒绝刊出。

中煤能源：中国中煤能源股份有限公司2025年中期利润分配有打算公告。中国中煤能源股份有限公司2025年上半年在国际财务证明准则下统一财务报表已毕包摄于上市公司鼓动的净利润为东谈主民币7,325,265,000元，基本每股收益为东谈主民币0.58元。限度证明期末，公司可供鼓动分配利润为东谈主民币31,459,370,000元（母公司报表）。经公司2024年度鼓动周年大会批准授权选取五届董事会2025年第三次会议决议，公司2025年半年度以实行权利分配股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配有打算如下：按照2025年上半年国际财务证明准则统一财务报表包摄于上市公司鼓动的净利润7,325,265,000元的30%计2,197,579,500元向鼓动分配现款股利，以公司一齐已刊行股本13,258,663,400股为基准，每股分配0.166元（含税）。

上海能源：上海能源2025年度中期利润分配有打算公告。2025年上半年母公司已毕净利润160,149,511.48元，加上年2初未分配利润7,073,199,372.15元，扣除2025年上半年已分配的2024年度泛泛股股利144,543,600.00元，2025年6月底母公司可供鼓动分配的利润为7,088,805,283.63元。经董事会决议，公司2025年度中期拟以实行权利分配股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配有打算如下：公司以2025年6月底总股本72,271.8万股为基数，拟向公司全体鼓动按每10股派发现款红利0.9元（含税），共送出现款红利65,044,620.00元，母公司剩余可供鼓动分配的利润7,023,760,663.63元用于以后年度分配。本次公司现款分成比例为31.67%。

平煤股份：平煤股份对于公司董事离职的公告。平顶山天安煤业股份有限公司董事会近日收到公司董事展开国先生、涂兴子先生的书面离职恳求。展开国先生因责任逶迤原因、涂兴子先生因退休原因，向公司董事会恳求辞去公司第九届董事会董事及计谋委员会委员职务。把柄《公执法》《公司端正》的关系规矩，展开国先生、涂兴子先生的离职恳求自投递公司董事会之日成功。展开国先生、涂兴子先生离职后，不再担任公司其他职务。

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九、本周行业进军资讯

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1. 山西一煤矿500万吨/年产能核增获批，环保门径护航绿色开采。近日，山西省联系生态环境掌握部门对山西宁武榆树坡煤业有限公司500万吨/年矿井坐褥才智审定姿色环境影响证明书作出批复，原则欢跃姿色实行。看成晋北煤炭基地轩岗矿区二号资源整合区的重心打算姿色，该姿色在产能进步的同期，将通过一系列严格的生态环境保护门径，已毕煤炭资源的绿色拓荒与可持续应用。（贵寓开头：https://www.cctd.com.cn/show-176-251163-1.html）

2. 7月份中国真金不怕火焦煤进口量环比增长5.7%。海关总署公布的最新数据深刻，2025年7月份，中国进口真金不怕火焦煤962.3万吨，同比下降11.2%，环比增长5.7%。2025年1-7月，中国累计进口真金不怕火焦煤6244.5万吨，同比降8.5%。（贵寓开头：https://www.cctd.com.cn/show-114-251196-1.html）

3. 截止8月19日甘其毛齐港口累计进口煤炭2248.6万吨。据甘其毛齐港口音书，限度8月19日，累计完成出进口货运量2383.29万吨。其中，进口煤炭2248.61万吨；进口铜精粉97.31万吨；进口锰矿0.24万吨；出口货色37.13万吨。现甘其毛齐港口蒙5#原煤市集报价954元/吨，蒙3#精煤市集报价1100元/吨，蒙5#精煤市集报价1189元/吨。（贵寓开头：https://www.cctd.com.cn/show-114-251190-1.html）

4. 上半年陕西能源自产煤量988.62万吨，同比增多6.53%。陕西能源发布公告，上半年公司已毕贸易收入98.62亿元，同比下降6.74%；包摄于上市公司鼓动的净利润13.34亿元，同比下降13.45%。基本每股收益0.36元。公告示意，公司发电量同比下降及煤炭销售价钱下降导致公司毛利率下降，使得公司归母净利润有所下降。数据深刻，上半年陕西能源自产煤量988.62万吨，同比增多6.53%；煤炭业求已毕贸易收入22.59亿元，同比上升3.14%。煤炭业务收入增长的主要原因系公司把柄市集情况优化煤炭销售策略，煤炭外售量增多带动煤炭业务收入增长。同期，公司发电量219.22亿千瓦时，同比缩小9.03%；电力业求已毕贸易收入72.38亿元，同比减少9.72%。（贵寓开头：https://www.cctd.com.cn/show-22-251192-1.html）

5. 福建大田一煤矿发生井下功课东谈主员伤一火事件，致7东谈主牺牲。21日23时许，福建省广丰矿业有限公司水井坑煤矿证明井下有功课东谈主员失联。接报后，补救力量第一时辰前去现场开展补救。22日4时10分，经全力补救，1名伤者自行出险，7名受困东谈主员一齐升井，经现场医务东谈主员说明已无人命体征。现场济急补救责任末端。现在善后处理责任正全面展开，事件原因正在造访当中。（贵寓开头：https://www.cctd.com.cn/show-108-251201-1.html）

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十、风险身分

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重心公司发生煤矿安全坐褥事故；卑鄙用能用电部门不息较大范畴限产；宏不雅经济超预期下滑。

本文源自证明：《上半年盈利承压印证底部，煤价核心有望稳步回升》

证明发布时辰：2025年8月24日

发布证明机构：信达证券讨论拓荒中心

证明作家：

高升 S1500524100002

李睿 S1500525040002

刘波 S1500525070001