产品
索菲亚：产品性量干事存隐忧，社会维度阐扬仍有向上空间
出品|网易财经ESG
作家|王晓丽
6月28日，索菲亚发布公告称，公司2024年度职工持股想到第一个锁如期于当日届满。凭据公司2024年度事迹完成情况，第一个锁如期解锁条目已达成。本职工持股想到第一个锁如期相宜解锁条目的股份为5,672,229股，占公司现在总股本的0.59%。
2024年，公司经审计团结报表包摄上市公司激动的净利润并剔除公司实施本次职工持股想到所产生确当期股份支付用度之影响后，结束净利润140,387.14万元，较2023年增长11.31%。因此，本职工持股想到的第一个锁如期公司层面的事迹窥伺狡计仍是达成。
尽管职工持股想到第一期奏凯解锁，但在现时房地产阛阓下行的大环境下，阛阓需求疲软与行业竞争加重，定制家居行业营收增速显赫放缓。2024年，索菲亚出现2011年上市以来初度营收下滑，全年结束营收104.9亿元，同比下滑10.04%；归母净利润13.71亿元，同比增长8.69%。
本年一季度，公司营收下滑态势仍在延续，结束营收20.38亿元，同比下滑3.46%；归母净利润骤降，仅为1210万元，同比下滑92.69%。在事迹疲态的背后，凭据万得ESG评级，索菲亚获评“BBB”级，位于行业中上拍浮平，但在社会维度阐扬上仍存向上空间。
Wind官网
首推“孕婴环保方法”有亮点，产品性量干事仍存忧患
凭据《索菲亚2024年ESG讲明》，在社会维度的要点议题中，公司聚焦产品性量与安全、供应链治理，并通过“负职守供应链”“品性革命”“干事升级”三大板块推崇产品性量治理。
《索菲亚2024年ESG讲明》
其中，供应链治理方面，索菲亚以轨制联想与革命实验构建透明安全低碳体系，2024年在既有治理体系基础上，进一步强化供应商治理轨制、生态动态优化及可络续供应链革命；产品性量与安全方面，2024年发布并扩充《托育与孕婴居所内环境安全防控标准》（“孕婴方法”）与《定制木质柜中枢狡计质料分级》（“超一级质料方法”）。
《索菲亚2024年ESG讲明》
另据《索菲亚2024年年度讲明》，公司超概况营收来自经销商渠谈。对此，公司搭建经销商干事数据模子，通过同级体量经销商分组名次推动良性竞争与相通；同期怒放经销商数据舱，由总部干事中心依据数据制定赋能措施，裁减经销商年度干事老本。
尽管索菲亚在品控端络续发力，但花消保平台自满，仍有花消者投诉 【下载黑猫投诉客户端】其甲醛超标问题：一位花消者反应，其购买的索菲亚全屋定制产品安设后，房间内甲醛严重超标，销售东谈主员推卸职守，不提供售后干事。
另一位花消者投诉称，索菲亚衣柜全屋定制产品过期拜托且存在质料问题，甲醛浓度远超其他区域，商家拒却提供合理抵偿和搞定决策，不外现在两起投诉均已自满完成。
此外，凭据平台信息，近一个月索菲亚新增15条投诉，问题连合于契约退款纠纷、舛讹宣传、干事作风以及产品性量问题。对此，索菲亚需要加强其产品性量与干事治理。
加盟策略层面，2024年索菲亚以“零加盟费”替代此前50万-100万元的高门槛，将入手资金压降至30万元，并践诺“1+N+X”轻财富方式（1个城市运营商+N类微型门店+X个分销伙伴），旨在通过社区店、州里店霸占存量阛阓，同期以“45天极速开店”眩惑中小投资者。
连年来，多家家居企业为吩咐价钱战均窜改了相应的加盟策略。天然，裁减门槛虽能加速扩大经销商限度，但需匹配雄壮的治理才调，且可能面对加盟商修养繁芜不都的问题——畴昔两年，经销商跑路、品牌商“兜底”的案例并不特等。
索菲亚此前也发生过经销商跑路事件。2023年9月，与公司勾通超十年的温州市苍南县灵溪镇经销商倏得失联跑路，波及货款超300万元，三四十户花消者已付全款却未收到货色或安设干事。随后索菲亚总部派遣10东谈主团队处理，并为苍南县招募新经销商。
2024年2月，尖端新闻问政平台接到投诉，称索菲亚家居许昌经销商雇主1月底失联，30名职工被拖欠工资40余万元，300余万元客户订单未拜托。索菲亚家居股份有限公司督查部门职责主谈主员示意，他们也酌量不上许昌经销商，会积极配合花消者退款或拜托产品，还会派职责主谈主员到现场处理。
同庚7月，吉林磐石索菲亚经销商失联跑路。据黑猫投诉平台自满，花消者3月付全款10.5万订购索菲亚全屋定制套餐，6月发现部分产品未安设、经销商失联，酌量索菲亚官方后，客服以经销商有未付订单款为由，拒却提供套餐内产品家品，还要求花消者酌量已跑路的经销商付款，现在该投诉已完成。
营收增速放缓、应收账款盘活效果待改善
2024年，家居定制行业受房地产深度窜改、花消需求疲软双重影响，全屋定制企业营收无数承压。当作行业TOP3企业，索菲亚在这一年迎来上市以来的初度年度收入下滑，但与此同期，其净利润依然保持增长，成为行业九大定成品牌中独一在2024年达成净利润增长的企业，对此索菲亚的策划韧性值得信服。
从恒久增速看，索菲亚近三年营归附合增长率仅为5.6%，增速较此前昭着放缓。这一趋势既受房地产下行的外部环境负担，也与企业自己转型节律联系——现在其司米橱柜、米纳兰等子品牌尚未造成限度效应，公司仍处于从单一衣柜品牌向“全品类+整家定制+多品牌矩阵”的转型过渡期，尚未透澈开释增长动能。
回溯2024年净利润增长的中枢原因，“降本增效”成为谬误捏手。年报数据自满，公司2024年商业老本降至67.76亿元，同比下落9.02%；同期，研发用度、销售用度、财务用度均结束不同经过缩减。此外，职工结构优化带来的用度减少、财富及信用减值亏损大幅裁减，类似出售参股公司产生的大额投资收益，共同推动了净利润的增长。
不外，这一增长态势未能延续至2025年一季度。凭据一季报，索菲亚当期结束商业收入20.38亿元，同比下落3.46%；归母净利润仅1210.12万元，同比骤降92.69%，事迹出现“断崖式下滑”。经分析，这次事迹大幅波动的平直原因是公司持有的国联民生股票公允价值下落，导致一季度产生2.004亿元的公允价值变动亏损，短期冲击显赫。
在事迹波动以外，索菲亚的资金健康度相似值得柔和。近三年公司财富欠债率络续走高，2024年年末达到约52.57%，对比同业，欧派家居、志邦家居同期财富欠债率永别为45.89%、49.38%。
此外，2024年，索菲亚应收账款盘活天数为40.38天，而欧派家居、志邦家居永别仅为24.58天、18.16天；从近四年平均值来看，索菲亚36.41天的盘活天数仍大幅高于欧派家居的19.81天和之邦家居的12.98天。较长的还款周期虽在一定经过上助力营收限度，但也埋下了回款不细目性的隐患。
从具体数据看，2024年索菲亚应收账款账面余额达22.86亿元，同比加多3.7亿元；坏账准备9.26亿元，同比加多513.75万元；应收账款账面价值13.59亿元，同比大增3.64亿元。而这一坏账问题的中枢根源，直指恒大集团——2024年年报自满，索菲亚期末对恒大集团的坏账准备金额高达7.26亿元，计提比例更是达到95%。
据公司浮现的诉讼进展，公司及控股子公司告状恒大集团十分下属公司共计174个，涉案金额10.08亿元，已了案金额6.39亿元，累计回款44.21万元。另外，除恒大集团以外，公司对其他公司诉讼、仲裁金额统统为2.28亿元。
在现时行业无数承压的配景下，索菲亚凭借降本增效与畸形常性收益结束净利逆势增长，展现出一定的策划韧性，但2024年营收下滑、本年一季度利润下滑也解析了企业在转型期的增口角板与短期风险。改日，何如加速子品牌限度推广以推动“全品类+多品牌”转型落地、改善应收账款盘活效果、化解恒大坏账等历史留传风险，将成为索菲亚能否重拾增长动能、慎重行业地位的谬误。
参考贵寓：
[1]《索菲亚家居股份有限公司2024年年度讲明》
[2]《索菲亚家居股份有限公司2024年度环境、社会职守和公司治理讲明》
[3]《口碑崩盘，增长乏力，索菲亚堕入“中年危险”》；螳螂不雅察
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP